K1体育纺织打扮双周报(2310期)：看好滋长远品牌公司 眷注成立超跌反弹机缘

　　行情回来：6 月至今，上证指数上涨0.8%服装，申万纺织衣饰指数上升1.6%，此中纺织成立上升4.1%服装，打扮家纺上升0.0%；恒生指数上升6.4%，纺织打扮HK（中信）指数上升8%。A 股纺服板块涨幅前五的公司别离为新澳股份、华利集团、*ST 朱紫、金发拉比、柏堡龙。港股纺服板块涨幅前五的公司别离为力世纪、申洲国际、安祥控股、滔搏、波司登。

　　近期复盘和观念：1、品牌衣饰：1）行业方面，5 月鞋服社零同增18%，延续消费大类强α阐扬，3-5 月同比2021 年-1%~+3%。2）个股方面服装，①港股运动品牌：此前正在商场对经济预期转消沉、商场编造性危险影响下，距上轮高点回调较多，安踏/李宁/特步/波司登目今2023 年PE 估值别离为24/24/19/13x，与昨年消沉岁月最低估值靠拢，但根本面稳当，近期股价超跌后幼幅上涨，后续希望延续反弹。②A 股品牌衣饰：5 月下旬至今正在延长降速影响下，板块涌现幼幅回调。A 股品牌衣饰依然兼具根本面稳当和估值性价比，越发男装赛道品牌短期保持高景气，中长远角逐力擢升。2、纺织成立：1）行业方面，5 月中国和越南纺织出口、代工台企营收负延长、表棉价钱低位勾留，反应表需仍有压力；3-6 月盛泽织机开机率同比延长且增幅扩张、内棉价钱幼幅反弹反应内需景心胸改革。2）个股方面，因为目今国表里品牌商去库顺手库存高点已过，中长远订单确定性高的代工龙头华利集团、申洲国际起首迎来超跌反弹，上游质料成立商台华新材、伟星股份、新澳股份等股价幼幅上涨。

　　投资提倡：重心保举零售延长高景心胸、低估值运动品牌，以及超跌反弹的成立代工标的K1体育。1、品牌衣饰重心保举：①港股，流水延长稳当、扣头良性的低估值优质品牌衣饰李宁、安踏体育、特步国际、滔搏、波司登。②A 股服装，根本面优良且处于滋长远、估值性价斗劲高的比音勒芬、报喜鸟。2服装、纺织成立重心保举：短期客户去库顺手，目今股价拥有高安静边际的运动代工龙头申洲国际、华利集团K1体育，目今股价对应2024 年PE 仅17、15x服装，处于汗青估值区间底部服装，下半年和来岁表需回暖的预期及订单光复延长的兑现希望迎来戴维斯双击机缘。同时看好家当链上游订单先行回暖、中期滋长弹性大、前期超跌后兼具估值性价比和安静边际的细分赛道隐形冠军台华新材K1体育、伟星股份。

　　危险提示：1.疫情屡屡；2.角逐恶化；3.原质料价钱摇动；4.编造性危险。K1体育纺织装束双周报(2310期)：看服装好生恒久品牌公司 关心成立超跌反弹时机